رئيس الدولة والرئيس المصري يبحثان العلاقات الأخوية والتطورات الإقليمية
منطقة اليورو تواجه عودة التضخم والاقتصاد الأوروبي يعيش حالة ركود
التأثير إحصائي في الأساس، لكنه يظل بمثابة تحذير. في فرنسا، كما هو الحال في منطقة اليورو، ارتفع التضخم في ديسمبر 2023، وفقا للبيانات التي نشرها يوم الجمعة 5 يناير من قبل يوروستات، المعهد الإحصائي الأوروبي. وعلى مدى اثني عشر شهراً متواصلاً، ارتفع من 3.9% في نوفمبر-تشرين الثاني إلى 4.1% في ديسمبر-كانون الأول في فرنسا وفقاً للمؤشر الأوروبي المنسق، الذي يختلف قليلاً عن مؤشر المعهد الوطني للإحصاء والدراسات الاقتصادية، ومن 2.4% إلى 2.9% في منطقة اليورو، وقبل كل شيء، من 2.3% إلى 3.8% في ألمانيا... من المتوقع أن يعود التضخم إلى الظهور بشكل ميكانيكي في الأساس.
ويرتبط ذلك بالإلغاء التدريجي للمساعدات الحكومية الطارئة التي تم تقديمها في عام 2022 وهذا هو الحال بشكل خاص في ألمانيا حيث تم للتو سحب دعم فواتير الطاقة. وهذا يزيد من السعر الذي تدفعه الأسر والشركات وبالتالي حساب التضخم. وفي فرنسا، يتم إنهاء الدرع الجمركية بنفس الطريقة تمامًا. في الواقع، فإن الانتعاش الطفيف في التضخم في ديسمبر 2023، حيث ارتفع إلى 3.7% على مدار عام، وفقًا للمؤشر الذي يحسبه المعهد الوطني للإحصاءات الاقتصادية، بعد 3.5% في نوفمبر، يفسره إلى حد كبير بند «الطاقة» الذي ارتفعت أسعاره بنسبة 5.6%.
ويرتبط ذلك بالإلغاء التدريجي للمساعدات الحكومية الطارئة التي تم تقديمها في عام 2022 وهذا هو الحال بشكل خاص في ألمانيا حيث تم للتو سحب دعم فواتير الطاقة. وهذا يزيد من السعر الذي تدفعه الأسر والشركات وبالتالي حساب التضخم. وفي فرنسا، يتم إنهاء الدرع الجمركية بنفس الطريقة تمامًا. في الواقع، فإن الانتعاش الطفيف في التضخم في ديسمبر 2023، حيث ارتفع إلى 3.7% على مدار عام، وفقًا للمؤشر الذي يحسبه المعهد الوطني للإحصاءات الاقتصادية، بعد 3.5% في نوفمبر، يفسره إلى حد كبير بند «الطاقة» الذي ارتفعت أسعاره بنسبة 5.6%.
لكن الغذاء، الذي لعب دور القاطرة عام 2023، بنسبة ارتفاع وصلت إلى 16% في الربيع، هدأ. وانخفضت أسعار المنتجين الزراعيين بنسبة 10% على مدار عام واحد، ويقدر المعهد الوطني للإحصاءات الاقتصادية أن تضخم أسعار الغذاء لن يتجاوز 1.9% في يونيو-حزيران 2024 . ومن المفترض أن يصل ارتفاع الأسعار في نفس التاريخ إلى 2.6%، وفقًا للمعهد الوطني للإحصاءات الزراعية. وفي ظل هذه الظروف فإن التعافي الطفيف في التضخم الذي حدث في ديسمبر/كانون الأول لا يثير القلق، على الأقل في الوقت الحالي. وتتوقع شركة أكسفورد إيكونوميكس أن «هذا سيكون مؤقتا».
وللتغلب على هذا النوع من التقلبات الإحصائية، يفضل الاقتصاديون استخدام ما يسمى معدل التضخم «الأساسي»، باستثناء تكاليف الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، والتي هي متغيرة للغاية. وبهذا الإجراء، تستمر عملية تباطؤ التضخم. وهكذا فإن الزيادة في الأسعار انخفضت على مدى اثني عشر شهرا في منطقة اليورو من 3.6% في نوفمبر إلى 3.4% في ديسمبر. ويعد هذا المؤشر «الأساسي» بمثابة تذكير جيد بأن هبوط الأسعار لم ينته بعد. وباستثناء العامين الماضيين، فإنه يظل عند أعلى مستوى له منذ إنشاء العملة الموحدة في عام 1999، وهو بعيد كل البعد عن الهدف الرسمي للبنك المركزي الأوروبي، الذي يستهدف التضخم عند مستوى 2% في الأمد المتوسط.
وتشبه إيزابيل شنابل، أحد الأعضاء الستة في مجلس إدارة البنك المركزي، مكافحة ارتفاع الأسعار بسباق المسافات الطويلة: «الكيلومتر الأخير غالباً ما يكون الأصعب.» ولدعم هذا الرأي، الذي لا يحظى بإجماع بين الاقتصاديين، أشارت في خطاب ألقته في نوفمبر 2023، إلى أن انخفاض التضخم الحالي كان ميكانيكيًا في الأساس. وقد هدأت صدمة أسعار الطاقة الضخمة في عام 2022، عندما ارتفع سعر الغاز في أوروبا خمسة عشر ضعفا. أما بالنسبة للنقص في المنتجات المصنعة وعدم تنظيم سلاسل التوريد، التي أعقبت رفع القيود، فقد تراجعت بشكل عام. وأوضحت: «بعد صدمة كبيرة في أسعار السلع الأساسية، أصبح الانخفاض الأولي السريع في التضخم هو القاعدة وليس الاستثناء .
وللتغلب على هذا النوع من التقلبات الإحصائية، يفضل الاقتصاديون استخدام ما يسمى معدل التضخم «الأساسي»، باستثناء تكاليف الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، والتي هي متغيرة للغاية. وبهذا الإجراء، تستمر عملية تباطؤ التضخم. وهكذا فإن الزيادة في الأسعار انخفضت على مدى اثني عشر شهرا في منطقة اليورو من 3.6% في نوفمبر إلى 3.4% في ديسمبر. ويعد هذا المؤشر «الأساسي» بمثابة تذكير جيد بأن هبوط الأسعار لم ينته بعد. وباستثناء العامين الماضيين، فإنه يظل عند أعلى مستوى له منذ إنشاء العملة الموحدة في عام 1999، وهو بعيد كل البعد عن الهدف الرسمي للبنك المركزي الأوروبي، الذي يستهدف التضخم عند مستوى 2% في الأمد المتوسط.
وتشبه إيزابيل شنابل، أحد الأعضاء الستة في مجلس إدارة البنك المركزي، مكافحة ارتفاع الأسعار بسباق المسافات الطويلة: «الكيلومتر الأخير غالباً ما يكون الأصعب.» ولدعم هذا الرأي، الذي لا يحظى بإجماع بين الاقتصاديين، أشارت في خطاب ألقته في نوفمبر 2023، إلى أن انخفاض التضخم الحالي كان ميكانيكيًا في الأساس. وقد هدأت صدمة أسعار الطاقة الضخمة في عام 2022، عندما ارتفع سعر الغاز في أوروبا خمسة عشر ضعفا. أما بالنسبة للنقص في المنتجات المصنعة وعدم تنظيم سلاسل التوريد، التي أعقبت رفع القيود، فقد تراجعت بشكل عام. وأوضحت: «بعد صدمة كبيرة في أسعار السلع الأساسية، أصبح الانخفاض الأولي السريع في التضخم هو القاعدة وليس الاستثناء .
« الآن، بدأت تترسخ ظاهرتان يصعب إيقافهما، وفقًا لها.الأولى تأتي من الشركات. فعندما كانت المواد الخام في ارتفاع كبير، قامت الشركات بتعديل أسعارها صعودا بشكل حاد ومتكرر. والآن بعد أن انعكست هذه الظاهرة، «فإنها تعدلها بمزيد من التردد». أحد الرسوم التوضيحية يأتي من المواجهة بين كارفور وبيبسيكو. فقد أزالت العلامة التجارية الفرنسية منتجات الشركة الأمريكية متعددة الجنسيات من رفوفها (مشروبات بيبسي ورقائق البطاطس ودوريتوس وغيرها)، منددة بـ”الزيادات غير المقبولة في الأسعار” التي تحاول الأخيرة فرضها. و كان هناك خطر حدوث صدمة خارجية أما الظاهرة الثانية التي تقلق السيدة شنابل فهي تتعلق بالأجور. وبعد الانخفاض الحاد للغاية في القوة الشرائية على مدى العامين الماضيين، تطالب الأسر باللحاق بالركب.
في الشركات، غالبًا ما تتم المفاوضات مرة واحدة فقط في السنة، ولا تتحقق الزيادات إلا الآن. وفي الربع الثالث من عام 2023، أشارت اتفاقيات الأجور إلى زيادة بنسبة 4.7% في المتوسط في منطقة اليورو، وفقًا لحسابات البنك المركزي الأوروبي. وفي إسبانيا، تم تعيين موظفين جدد مع زيادة الرواتب بنسبة 6% مقارنة بعام 2022 وفي ألمانيا، بعد الإضراب، حصل 7000 موظف في قطاع الألبان على زيادة بنسبة 8.3%. هذه الزيادات في الأجور تهدد بدفع الشركات إلى زيادة أسعارها لاحقًا، من أجل الحفاظ على هوامش ربحها، والتي من شأنها أن تُبقي التضخم مرتفعا.
في الشركات، غالبًا ما تتم المفاوضات مرة واحدة فقط في السنة، ولا تتحقق الزيادات إلا الآن. وفي الربع الثالث من عام 2023، أشارت اتفاقيات الأجور إلى زيادة بنسبة 4.7% في المتوسط في منطقة اليورو، وفقًا لحسابات البنك المركزي الأوروبي. وفي إسبانيا، تم تعيين موظفين جدد مع زيادة الرواتب بنسبة 6% مقارنة بعام 2022 وفي ألمانيا، بعد الإضراب، حصل 7000 موظف في قطاع الألبان على زيادة بنسبة 8.3%. هذه الزيادات في الأجور تهدد بدفع الشركات إلى زيادة أسعارها لاحقًا، من أجل الحفاظ على هوامش ربحها، والتي من شأنها أن تُبقي التضخم مرتفعا.
كل هذه الحجج دفعت البنك المركزي الأوروبي، الذي رفع أسعار الفائدة من -0.5% إلى 4% في عام واحد، إلى توخي الحذر الشديد حتى الآن. وفي ديسمبر-كانون الأول 2023، رفضت كريستين لاجارد، رئيسته، أي اقتراح بانخفاض سريع في أسعار الفائدة. وأكد محللون من بنك نومورا الياباني، يوم الجمعة 5 كانون الثاني، أن « لا يزال مبكرًا جدًا لحدوث انخفاض». وسوف يرغب البنك المركزي الأوروبي في الانتظار حتى يتم الانتهاء من مفاوضات الأجور في الفترة من يناير-كانون الثاني إلى فبراير-شباط، والتأكد من عدم حدوث زيادة في التضخم في الخدمات. » هذا القلق بشأن التضخم المستمر لا يحظى بالإجماع. كتب برونو كافالير، الخبير الاقتصادي « البنك المركزي الأوروبي مهووس بـ «الكيلومتر الأخير من انخفاض التضخم» لدرجة أنه لا يرى ولا يريد أن يرى أن منطقة اليورو في طور اتخاذ الكيلومتر الأول من الركود». في مذكرة نشرت في ديسمبر 2023.
إن الاقتصاد الأوروبي فعلا في حالة ركود . فقد انخفض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.1% في الربع الثالث من عام 2023 ومؤشرات الربع الرابع تشير إلى نفس الاتجاه. وفي فرنسا، بدأ معدل البطالة في الارتفاع مرة أخرى. تشير كل هذه العوامل إلى أن القدرة التفاوضية للموظفين ستنخفض. يتابع السيد كافاليير: «لا يزال البنك المركزي الأوروبي يشعر بالقلق بشأن قوة الأجور الاسمية، لكن هذا مجرد صدى لصدمة الأسعار في الفترة 2021-2022، وليس إشارة إلى التوتر المستمر في عام 2024. «ويظل هناك خطر أخير: صدمة خارجية جديدة.
وقد يأتي هذا من التوترات في البحر الأحمر. رداً على الهجمات الإسرائيلية في غزة، يزيد الحوثيون اليمنيون هجماتهم في البحر ضد السفن التجارية. وتختار العديد من سفن الحاويات الإبحار حول جنوب أفريقيا، مما يضيف تسعة أيام من الإبحار. وتضاعفت أسعار الشحن البحري ثلاث مرات على الرغم من أنها لا تزال بعيدة عن ذروتها في عام 2021. «إذا ظل البحر الأحمر مغلقا لعدة أشهر، وظلت تكلفة الشحن البحري ضعف مستواها في منتصف ديسمبر، فقد يضيف ذلك 0.7 نقطة إلى التضخم العالمي بحلول نهاية عام 2024»، حسب تقديرات بن ماي، من أكسفورد إيكونوميكس. الأمر الذي من شأنه أن يزيد من صعوبة تطبيع الأسعار.
وقد يأتي هذا من التوترات في البحر الأحمر. رداً على الهجمات الإسرائيلية في غزة، يزيد الحوثيون اليمنيون هجماتهم في البحر ضد السفن التجارية. وتختار العديد من سفن الحاويات الإبحار حول جنوب أفريقيا، مما يضيف تسعة أيام من الإبحار. وتضاعفت أسعار الشحن البحري ثلاث مرات على الرغم من أنها لا تزال بعيدة عن ذروتها في عام 2021. «إذا ظل البحر الأحمر مغلقا لعدة أشهر، وظلت تكلفة الشحن البحري ضعف مستواها في منتصف ديسمبر، فقد يضيف ذلك 0.7 نقطة إلى التضخم العالمي بحلول نهاية عام 2024»، حسب تقديرات بن ماي، من أكسفورد إيكونوميكس. الأمر الذي من شأنه أن يزيد من صعوبة تطبيع الأسعار.
